一同學(xué)
2024-03-13 09:32基礎(chǔ)課第三講估計(jì)Pd的1:04:05處,偏離因素1債券價(jià)格高,YTM低,我認(rèn)為CDs bond basis 應(yīng)該偏大,為啥老師說(shuō)<0呢?這個(gè)關(guān)系沒懂
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2024-03-13 14:48
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同學(xué)你好,
我這邊看不到你說(shuō)的視頻,能否提供下截圖,謝謝。
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追問(wèn)
老師,就是分析bond price,CDs bond basis=CDs spread-YTM+Rf,如果bond price 比較高,代表bond質(zhì)量比較差,所以Ytm比較高,所以basis偏小
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追答
同學(xué)你好,
這部分內(nèi)容原版書只給了結(jié)論并沒有展開,所以具體作者的推導(dǎo)過(guò)程無(wú)從得知。我的理解是當(dāng)市場(chǎng)債券價(jià)格顯著偏離面值時(shí)也代表市場(chǎng)對(duì)于其風(fēng)險(xiǎn)的看法,所以CDS spread也是會(huì)發(fā)生變化的,因此CDS spread和Bond Yield Spread均會(huì)發(fā)生變化,所以造成的結(jié)果是綜合性的,不能單單從bond yield spread來(lái)分析。這里建議主要記一下結(jié)論即可。
希望能解答你的疑惑,加油!
