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2024-03-14 14:14average strike option類型的期權(quán)獲益 Callaverage strike = Max ST ? Savg, 0 這種期權(quán)費(fèi)用會(huì)比一般期權(quán)更便宜嗎?
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-03-15 15:29
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同學(xué)你好。會(huì)的。我們舉個(gè)例子來(lái)看,假設(shè)說(shuō)期權(quán)存續(xù)期間內(nèi)我取n個(gè)資產(chǎn)價(jià)格來(lái)計(jì)算average strike。如果n = 1,那么Savg就等于ST。此時(shí),在average strike call的payoff中,ST與Savg是一模一樣的,相關(guān)性為1,不可能獲得為正的payoff。隨著n的上升,ST與Savg之間的相關(guān)性會(huì)逐漸下降,但依然會(huì)保持著正相關(guān)(都是同一只股的價(jià)格)。當(dāng)相關(guān)性下跌時(shí),average strike call更值錢,因?yàn)楦锌赡塬@得為正的payoff。而回到普通的看漲期權(quán),ST與K之間的相關(guān)性為0,因?yàn)镵就是個(gè)常數(shù)。這個(gè)相關(guān)性比average strike call中的相關(guān)性要更低,所以普通看漲期權(quán)也就更值錢。
