封同學(xué)
2024-03-16 14:24老師您好可以詳細(xì)解釋一下這個(gè)題目嗎,謝謝老師
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-03-19 15:57
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同學(xué)你好。Inverted market/backwardation下,F(xiàn) < S。根據(jù)遠(yuǎn)期價(jià)格公式,把所有因素都考慮進(jìn)去,F(xiàn)= Se^[(r + u - q - y)*T],可見r + u - q - y須為負(fù)才能使得F < S。負(fù)的r確實(shí)有可能使得r + u - q - y < 0,但即使r為正r + u - q - y也可以<0。所以C正確。A和B寫反了。對(duì)于D,contango情況下F= Se^[(r + u - q - y)*T] > S,即r + u - q - y > 0。由此公式可見,隨著T增大(而不是趨向于0),forward/futures price會(huì)變得更高。
