封同學(xué)
2024-03-16 21:55老師您好，可以解釋一下這幾個選項嗎
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-03-20 09:16
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同學(xué)你好。這種題一定要明確對沖者的目的。此處對沖者擔(dān)心的是market rates上升、進(jìn)而使得其頭寸受損。因此，我們對沖要找的就是一個在market rates上升時獲利的頭寸，使得market rates真的上升時，兩個頭寸的收益損失相互抵消，實現(xiàn)整體頭寸不受market rates變動的影響。因此，這里我們需要從四個選項中選出一個在market rates上升時獲利的頭寸。
A選項，pay fixed + receive floating，那么當(dāng)market rates上升時，我pay fixed這一端不變，但receive floating這一端收的更多了，所以會獲利，A正確。
B選項，與A相反，通過上述分析可以發(fā)現(xiàn)在market rates下降時獲利，故不正確。
C和D本質(zhì)上都是要進(jìn)入T-note futures的多頭，只不過一個是直接進(jìn)入，一個是通過期權(quán)。T-note futures多頭在T-note價格上升時獲利。而T-note價格上升意味著利率下降，所以C和D都不行。
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