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2024-03-17 10:22最后互換計算的5.6是怎么看出來的
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-03-20 10:09
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同學(xué)你好。題目中說A wants borrow at floating，這是他最終的目的。B想借固定。經(jīng)過分析，A在固定市場有比較優(yōu)勢，B在浮動市場有比較優(yōu)勢。如果雙方以比較優(yōu)勢進行合作的話，總成本是：6%+L+2%=L+8%；如果雙方是按自己的借款意愿去借錢。A的意愿是浮動L+1%；B的意愿在固定8%，這樣的話總成本是：L+1%+8%=L+9%。因此，比較優(yōu)勢可以讓他們節(jié)約成本，總共節(jié)約了：（L+9%）-（L+8%）=1%。由于中間商收0.20%，所以實際節(jié)約了：1%-0.2%=0.8%。
假定雙方平分這部分的“節(jié)約”，所以各自節(jié)約0.40%。所以A實際的凈支出是意愿和節(jié)約：L+1%-0.4%=L+0.6%，這是他最后的現(xiàn)金流。這個現(xiàn)金流怎么構(gòu)成呢？比較優(yōu)勢+互換，也就是支出6%，同時進入一個互換收到固定，支出浮動。只需要保證最后凈支出是L+0.6%就可以了。B的凈支出就是：8%-0.4%=7.6%。支出L+2%，進入互換收到浮動，支出固定。由于選項中給的浮動是L，所以我們能計算出支出的固定是：5.6%，即支出：L+2%(-L+固定)=7.6%所以固定為5.6%
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