harfield
2024-03-17 20:16margin call 怎么推導的?
所屬:CFA Level I > Equity 視頻位置 相關(guān)試題
來源: 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-03-18 18:12
該回答已被題主采納
同學你好。借的錢在投資過程中,不論資產(chǎn)價格增加還是降低,借的錢不變吧。
其次,初始購買一股價格為P0,將其拆分開為E0(自有資金)與D0(借的錢);期末價格為P1,將其拆分開為E1(自有資金)與D0(借的錢).
根據(jù)借的錢在投資過程中不變,我們就找到了等式。
即我們可以使用期初獲得一個式子,期末也獲得一個式子,由于債務(wù)D0不變,就可以聯(lián)立獲得margin call。這個就是margin call的思路。
具體而言,margin ratio=1/leverage=E/A。期初IM=E0/P0,期末MM=E1/P1.
我們是不是可以得到E0=IM*P0;E1=MM*P1.
而P=E+D,換一下,我們是不是得到了:P0-D0=IM*P0;P1-D0=MM*P1。
兩邊移個項,是不是可以得到P1=P0*(1-IM)/(1-MM)
