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2024-03-18 19:22老師，請(qǐng)?jiān)僦v解一下該科目LM3，Rosario Delgado case的第二題（計(jì)算net cash flow in euros）具體是如何一步步解題的，謝謝。
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-03-19 10:23
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同學(xué)，上午好。
1. 1個(gè)月前持有2.5million美元頭寸，擔(dān)心美元貶值，所以做空美元1 month forward。
賣(mài)美元等于買(mǎi)歐元，站在dealer角度就是賣(mài)歐元，所以用匯率1.1714+0.0010=1.1724
按照1.1724匯率賣(mài)出2.5million美元，預(yù)計(jì)1個(gè)月后（也就是今天）歐元流入2.5/1.1724=2.132378million
2. 站在今天，合約到期，要反向買(mǎi)入2.5million美元，來(lái)抵消掉上一份short forward合約，那么從spot市場(chǎng)買(mǎi)回美元（賣(mài)歐元），dealer就是買(mǎi)歐元，所以用匯率1.1575，按照1.1575買(mǎi)回2.5 million美元，預(yù)計(jì)歐元流出2.5/1.1575=2.159827million
3. 第三步，為了maintain the hedge，重新簽一份short 2.65million美元的forward，但這筆交易的現(xiàn)金流入在1個(gè)月后，不是今天，所以不用考慮。最終的現(xiàn)金流是2.132378-2.159827=-0.027449。歐元凈流出27449。
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