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2024-03-19 12:5620x1年8月到12月是遠期貼水，roll return為正。但20x2年8月價格又回到41.5。是否說明12月后價格升回來了，并且這期間的roll return為負，且正負部分相互抵消？
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-03-20 13:09
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同學你好。從41.5到39.7是遠期貼水，此時roll return為正。如果是從39.7到41.5，那么是遠期升水，此時roll return為負。如果從41.5到41.5，roll return為0.
roll return=(F-S)/F.
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追問
那x1年7月到x2年七月 futures curve不變 說明價格也沒變，roll return不是應該是0嗎？為何答案說roll return是正的？
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追答
同學你好。同學你可以畫一條斜向下的線，表示為2001.7.1到2001.12.31，期貨合約是backwardation的投資者可以不斷展倉獲得roll return。由于2001.7.1與2002.7.1在futures curve上的價格一樣，說明這兩點的合約價格一樣，說明價格收益為0.
roll return是展倉收益，比如你持有3個月期的合約，你可以在三個月到期前一點賣出合約，然后再以低價格買入一份合約，這樣就實現(xiàn)了展倉收益。
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