曹同學
2024-03-19 14:03老師,課后題module5 第9題的c選項為什么不對,我記得我還問過老師,老師說TAA也是可以突破SAA的上下限
所屬:CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Johnny助教
2024-03-20 09:42
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同學你好,如果是在進行TAA的,它是不可以超出upper and lower limit的,也就是資產(chǎn)權(quán)重只可以在range范圍內(nèi)進行調(diào)整。SAA可以看成是TAA的benchmark,而range就是risk constriant
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追問
那什么情況下是可以超過SAA的?更改mandate, IPS變動這些?
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追答
同學你好,IPS會寫明投資者的各種風險限制以及風險承受能力和收益目標,能符合投資者收益要求并且滿足各個條件限制的長期資產(chǎn)配置叫SAA,也叫policy portfolio,SAA的return也叫policy return。所以SAA是一個投資組合,而不是一個資產(chǎn)權(quán)重的范圍。可允許浮動的資產(chǎn)權(quán)重范圍叫rebalancing range,資產(chǎn)權(quán)重上限就是upper limit,下限就是lower limit,而TAA就是偏離于SAA進行投資,但是不可以超出range的范圍。哪怕修改了mandate,IPS發(fā)生了變動,有了新的SAA和rebalancing range,那么TAA還是只能在新的range范圍內(nèi)進行調(diào)整。
