趙同學(xué)
2024-03-20 14:34經(jīng)典題Chaopraya
老師您好,這題里的duration gaps between the outflow portfolio and the immunizing portfolio are large怎么理解呢?我理解題目考點(diǎn)在duration match適用于平行移動(dòng),而不適用于非平行移動(dòng),可從difference列中的market value和BPV看出,即比較immunizing portfolio和outflow portfolio的在面對(duì)平行移動(dòng)、非平行移動(dòng)的時(shí)候,market value和BPV是同步在匹配變動(dòng)的。但是duration gap不是應(yīng)該是macaulay duration - inve
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-03-21 10:00
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同學(xué),上午好。duration gap是指資產(chǎn)的BPV和負(fù)債的BPV 不匹配,而immunizing portfolio就是asset,而outflow portfolio就是liability。二者是否匹配,可以直接看difference下的△BPV。
如果immunization是有效的,那么asset和liability的△BPV數(shù)值上應(yīng)該越接近越好。他們二者的差值,就可以看出asset和liability有無(wú)duration gap。twist中(非平行移動(dòng)),△BPV的difference 是3,相比于parallel(平行移動(dòng))的1,所以說(shuō)非平行移動(dòng)下duration gap 大。
那么說(shuō)明,immunization只使用于平行移動(dòng),非平行移動(dòng)就失效了。
