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2024-03-20 17:23第2題看不明白
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2024-03-23 00:54
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
第二題，題目問(wèn)
1500萬(wàn)美元債務(wù)融資使得Boulder的價(jià)值增加。
那么相比Boulder無(wú)杠桿價(jià)值，此時(shí)1500萬(wàn)美元債務(wù)融資比無(wú)杠桿價(jià)值增加了多少？
這個(gè)過(guò)程中忽略財(cái)務(wù)困境的成本。
A正確。
根據(jù)MM理論（有稅），有杠桿公司的價(jià)值大于無(wú)杠桿公司的值，超出的金額=稅率x債務(wù)價(jià)值（tD）
VL=VU+tD=4500萬(wàn)美元+30萬(wàn)美元x（1500萬(wàn)美元）=4950萬(wàn)美元。
因此，債務(wù)融資的使用將使Boulder的價(jià)值比無(wú)杠桿增加450萬(wàn)美元。
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