封同學
2024-03-20 23:19老師您好,這道題考點我明白,但是這個題干有點不明白可以解釋一下嗎謝謝老師
所屬:FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關試題
來源: 視頻位置 相關試題
1個回答
黃石助教
2024-03-21 10:59
該回答已被題主采納
同學你好。這道題題干問的是下列哪個選項的DV01為負。DV01為負意味著利率向上/向下變動,資產(chǎn)價格上漲/下跌。
-
追問
老師您好,負久期的話,那么就是利率下降,價格也會跟著下降,之前老師說過,如果利率下降,那么提前償付本金的概率就會升高,這是在久期為正的情況下,由于利率下降,價格上升,需要還款的本金也上升,所以想提前償付,此時PO收益率變高,相對于來說,IO的收益率就會變低,同樣的情況,在負久期時,利率下降,價格下降,利率上升,價格上升,在前一種情況,PO的收益率變低,相對的,IO的收益率變高,然而在后一種情況,是和之前正久期一樣,PO收益率變高,IO變低,不同的情況,有不同的結(jié)果,為什么答案就是說明IO此時是lower的yield呢
-
追答
同學你好。沒太明白同學的意思哈。IO是抵押債券中還款人所付的利息所構(gòu)成的債券,在高市場利率時不會存在提前還款,所以還款人會按照約定好的利率進行還款,所以此時就相當于普通債券。當利率下降,會發(fā)生提前還款,進而利息也會下降,此時IO的價值會下降,即利率和債券價值同向變動。所以是負DV01。
