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2024-03-21 14:43這題每個(gè)選項(xiàng)如何理解
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-03-22 09:31
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同學(xué)你好。這里題目的意思是，下列選項(xiàng)都是與壓力測(cè)試模型相關(guān)的，問(wèn)在回顧該壓力測(cè)試時(shí)，發(fā)現(xiàn)下列哪條選項(xiàng)意味著該壓力測(cè)試存在不足。
A，在壓力測(cè)試的時(shí)候，我們往往會(huì)選出一些核心的變量core variables，對(duì)其在壓力情景下的變動(dòng)進(jìn)行測(cè)試。而對(duì)于一些相對(duì)次要的peripheral variables，我們可以使用回歸模型去研究peripheral variables與core variables之間的關(guān)系，然后根據(jù)core variables的變動(dòng)建模peripheral variables的變動(dòng)。需要注意的是，該回歸應(yīng)使用stressed market condition下的數(shù)據(jù)，這樣才能更好地幫助我們進(jìn)行測(cè)試，因?yàn)檎Ｊ袌?chǎng)情況下的數(shù)據(jù)之間的關(guān)系往往與壓力情況下的關(guān)系不同。所以A正確。
B，對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)損失的研究，一種常用的辦法是將default rate的歷史數(shù)據(jù)與一些宏觀因子（比如GDP）建立聯(lián)系，例如也可以通過(guò)回歸的方式?；诖?，針對(duì)不同的scenarios，我們可以通過(guò)這些情境下不同的宏觀因子水平來(lái)去計(jì)算違約率，進(jìn)而估算不同情境下的信用風(fēng)險(xiǎn)損失。B也不會(huì)使得壓力測(cè)試出現(xiàn)問(wèn)題。
C，這個(gè)不對(duì)。壓力測(cè)試應(yīng)考慮到壓力情境下其它的金融機(jī)構(gòu)是如何反應(yīng)的。通常來(lái)講，其它機(jī)構(gòu)的反應(yīng)會(huì)使得情境越變?cè)綁?。比如次貸危機(jī)的時(shí)候，次貸違約房?jī)r(jià)大跌，金融機(jī)構(gòu)的反應(yīng)則是趕緊處置掉手頭的房產(chǎn)，這一波賣出使得情況更為糟糕。這種影響被稱為knock-on effect。
D，這個(gè)是可行的。Reverse stress testing與stress testing正好相反，考慮的是怎樣的一個(gè)情境會(huì)使得機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、倒閉等。我們往往可以通過(guò)reverse stress testing來(lái)建立一些非常嚴(yán)峻的情境，反向輸入到stress testing的情景當(dāng)中。
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