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2024-03-22 00:46老師，這里沒(méi)明白，三條線都是指股價(jià)的變動(dòng)情況，并不是三個(gè)不同的option吧？為什么要比較綠色的線和黑色的線的option value呢？這里要表達(dá)的意思是帶有knock in的option因?yàn)楦y行權(quán)，所以更便宜嗎？但另一角度，knock-in的option給予了option持有人更多的選擇權(quán)，為什么不是更貴呢？
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-03-22 09:14
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同學(xué)，上午好。
三條線是股價(jià)的變動(dòng)路徑，只有當(dāng)股價(jià)上漲突破barrier時(shí)，期權(quán)才會(huì)生效，才能行權(quán)，否則，如果沒(méi)有上漲突破barrier，即使到期日股價(jià)大于行權(quán)價(jià)，期權(quán)也無(wú)法行權(quán)。所以，knock in 期權(quán)更難行權(quán)，期權(quán)費(fèi)便宜。
knock-in的option并沒(méi)有給予option持有人更多的選擇權(quán)，而是設(shè)置了更多的行權(quán)條件例如要突破barrier。
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追問(wèn)
Knock in的option, 如果期間股價(jià)雖然沒(méi)漲到barrier，但是到期時(shí)股價(jià)還是在執(zhí)行價(jià)格之上，也不能按執(zhí)行價(jià)格行權(quán)嗎？
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追問(wèn)
我看到您的解答已經(jīng)回答了這個(gè)問(wèn)題，明白了，這個(gè)option實(shí)質(zhì)是提高了原option的執(zhí)行價(jià)格，增加了option持有人的行權(quán)障礙，所以更便宜。但實(shí)踐中一般是如何才會(huì)采用knock in呢？這跟一開(kāi)始就write一個(gè)執(zhí)行價(jià)格很高的call option有什么區(qū)別呢
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追答
同學(xué)，上午好。并不是提高了行權(quán)價(jià)格，而是增加額外的行權(quán)條件。正常的看漲期權(quán)只要到期日股價(jià)大于行權(quán)價(jià)就行，但是knock in call還增加了額外條件。
例如，當(dāng)前股價(jià)10，行權(quán)價(jià)12，但是還有有個(gè)barrier是14（需要knock in），那么行權(quán)有兩個(gè)條件
①在期權(quán)有效期內(nèi)，股價(jià)漲破過(guò)14，從而激活這個(gè)期權(quán)（只要漲破過(guò)就行，即使后來(lái)又從14跌回），
②到期日股價(jià)大于12元，從而可以按照?qǐng)?zhí)行價(jià)12元，買入股票。
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