吳同學(xué)
2024-03-22 11:43Justified PE估值的邏輯我不太明白：1.先用GGM計算出股票的內(nèi)在價值P0，然后基于P0計算PE，在用這個PE跟實際PE比較判斷股票是被高估還是低估，這個邏輯太繞了，其核心仍然是計算股票的內(nèi)在價值，那么直接用計算出的P0跟實際的股票價格比較不就行了嗎，干嘛還要繞出個PE呢？2.Leading PE的邏輯也有點奇怪，如果是為了體現(xiàn)前瞻性，應(yīng)該用P1除以E1，而不應(yīng)該用當(dāng)前時點的股票內(nèi)在價格除以未來時點的EPS，這樣口徑都對不上呀。
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-03-22 15:34
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同學(xué)你好。
1. 使用GGM計算出的股票內(nèi)在價值（V0）是基于對公司未來現(xiàn)金流的預(yù)測，這是一種絕對估值方法。而PE是基于市場對公司當(dāng)前和未來盈利能力的共識，是一種相對估值方法。將GGM計算出的V0與當(dāng)前股票市場價格比較可以判斷股票是否被高估或低估，但這不包含市場對盈利預(yù)期的信息。通過計算基于V0的PE，并將其與市場實際的PE進行比較，可以同時考慮絕對估值和相對估值的信息，從而更全面地評估股票的估值水平。
2. Leading PE是指使用未來預(yù)期的盈利（E1）來計算市盈率，而不是使用當(dāng)前的盈利。這種方法體現(xiàn)了前瞻性，前瞻性體現(xiàn)在盈利預(yù)計上。如果你使用P1，那就是你拿市場對股票未來的看法來評判股票的未來，這邏輯就是錯的。即便口徑不一樣，也不影響其含義與判斷。
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