邵同學(xué)
2024-03-22 14:06老師，第五題這里的距離解釋我能夠理解，但是之前有講過(guò)convertible bond能夠被看做一個(gè)call option, 如果把call option 和 short stock畫(huà)圖來(lái)看，結(jié)果看起來(lái)就是long put option的圖像，那從圖像上面來(lái)看又是隨著價(jià)格降低，profit變高，這個(gè)怎么理解呢？
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-03-22 16:01
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同學(xué)，上午好。當(dāng)股價(jià)大于可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)時(shí)，我們才會(huì)進(jìn)行可轉(zhuǎn)債套利，所以買(mǎi)入可轉(zhuǎn)債（立馬行權(quán)），賣出股票，內(nèi)含假設(shè)就是S大于K時(shí)才會(huì)執(zhí)行這個(gè)策略（而一旦執(zhí)行策略，收益就是固定不變的)。而如果股價(jià)＜可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)時(shí)，我們就不執(zhí)行可轉(zhuǎn)債套利策略了。
而用long call和short stock合成出long put時(shí)，自帶了S＜K這種情形，但如果有S＜K，我們就不long call+short stock了，所以左邊的情況是不存在的。
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