魯同學(xué)
2024-03-23 10:20第7題，我認為答案有問題，既然是share的市場價格，那么就是FV of net identifiable asset，就是FV，不是對價acquisition cost，沒有哪個公司按市價收購另外一個公司的控股權(quán)，對價有溢價，對價比share 的FV高才對。 identifiable asset 應(yīng)該是教材里說的 BV of net identifiable asset， 簡單說 2是FV, 不是對價 1.5是net asset，對價高于2，patial應(yīng)該是2*20%=400才對，1.5數(shù)值在本題沒有作用
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1個回答
Simon助教
2024-03-25 13:49
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同學(xué)，上午好。股票價格和 FV of net identifiable asset是兩個概念。如果按照股價收購，那么股價就是對價。當(dāng)然也可以以超過股價的價格進行收購，但題目沒說。
股價理論上是未來現(xiàn)金流折現(xiàn)（永續(xù)經(jīng)營），而FV of net identifiable asset是可辨認凈資產(chǎn)的公允價值（可以認為是破產(chǎn)清算價值）
舉例來說，例如工商銀行，目前股價5.3，市凈率0.57，但工商銀行賬上很多大樓，都是按照歷史成本計量的，如果按照當(dāng)前房價來計算公允價，公允價只會更高，股價并沒有反映出FV of net identifiable asset。
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