啊同學(xué)
2024-03-23 11:43roll yield為正數(shù)，表示遠(yuǎn)期匯率比近期匯率要高，及basic currency的收益比pricing currency要低，升水，
升水的話根據(jù)forwardbasis bias不是應(yīng)該賣(mài)出嗎？
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-03-24 11:29
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同學(xué)，上午好。
如果是F＞S，遠(yuǎn)期升水，那么Forward價(jià)格是會(huì)下跌的 (因?yàn)殡S著到期日接近，forward和spot價(jià)格會(huì)趨于一致，所以forward會(huì)下跌)，所以要賣(mài)出forward。
另外，roll yield不用比較basic currency和pricing currency，他更像是單獨(dú)交易一只股票（這里交易的就是一種貨幣的forward 價(jià)格），如果forward會(huì)跌(F＞S)，就賣(mài)出forward，如果forward會(huì)漲（F＜S），就買(mǎi)入forward
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追問(wèn)
老師你的意思是不是在F>S的時(shí)候，雖然根據(jù)公式得到的是負(fù)數(shù)，但是只要賣(mài)出futures，那roll yield也是positive？roll yield是否positive是取決于我們做的交易是什么？
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追答
同學(xué)，上午好。
1. 對(duì)的，同學(xué)。roll yield是否positive是取決于我們做的交易方向。
2. 如果是long forward，roll yield=(S-F)/S，此時(shí)F＜S時(shí)，roll yield 為positive
3. 如果是short forward，roll yield=(F-S)/S，此時(shí)F＞S時(shí)，roll yield 為positive
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