木同學
2024-03-23 16:59這題沒看明白第一句話中的利率是遠期利率嗎？最后求出的利率又是什么利率？目前時點不可能知道未來的市場真實利率，沒法比較呀
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1個回答
黃石助教
2024-03-26 11:05
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同學你好。這里3.75%是FRA中鎖定的遠期利率；由于題目問的是剛進入合約時合約的價值，所以可以直接根據(jù)定義得到答案為0。沒太明白同學說的最后求出的利率是什么意思，方便同學說詳細一點哈。
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追問
解析里正好等于報價利率，這個是怎么算出來的
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追答
同學你好。這里解析搞得復雜了，直接按照遠期合約進入時價值為0去理解即可。這里解析中用的是遠期合約的估值方法，對比當前的forward price/rate和簽署合約時鎖定的forward price/rate，遠期合約的價值就是這兩個參數(shù)軋差然后折現(xiàn)（這部分可以回顧一下forward valuation那部分）。當前的無套利情況下的forward rate求出來等于3.75%，正好等于FRA簽署時鎖定的遠期利率（這是必然的，因為FRA鎖定的遠期利率就是無套利情況下的forward rate），所以FRA合約價值為0。這種題不用搞得這么復雜，根據(jù)合約本身的定義來做就可以了。
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