陶同學(xué)
2024-03-24 05:04這塊我預(yù)測rate上漲然后要減少asset duration是因為我準(zhǔn)備在未來發(fā)放我的貸款，這個我能得到的利息會高一點是這樣嗎
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Will助教
2024-03-24 12:32
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同學(xué)你好，老師這邊看不到你的視頻，麻煩同學(xué)把問題截個圖，這樣老師才能更好的幫你回答哈。
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追問
這個
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追答
同學(xué)你好，首先這里我們要明白為什么有久期缺口這個東西。簡單來說就是我希望的資產(chǎn)和負(fù)債的久期差為0，這樣無論利率怎么變動，都不會對我們的NW造成影響。但實際上久期缺口為0 是不可能的，此時我們就需要根據(jù)久期缺口究竟是大于0還是小于0來分類進(jìn)行分析。
按照圖上的情況，在利率上升的情況，我更希望久期缺口小于0，即negative duration gap，理由是利率上升對于久期敏感性資產(chǎn)和負(fù)債都是造成下降的作用（利率和久期是反向關(guān)系），也就是資產(chǎn)和負(fù)債的價值就會下降，但此時由于GAP小于0，即Duration資產(chǎn)小于duration負(fù)債，在利率上升的情況，負(fù)債端下降的更多，資產(chǎn)端下降的更少，因此就能保證NW大于0。
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追問
哦哦哦，我可以把久期當(dāng)作資產(chǎn)到期的時間嗎？時間越短對于利率影響越小這樣
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追答
同學(xué)你好，久期是可以當(dāng)作是資產(chǎn)的到期時間的。你說“時間越短而利率影響越小”，如果時間越短久期越小，所以利率影響小，這句話這樣理解是沒有錯的。（這是比較不同債券的久期關(guān)系，以及利率對他們的影響）
但是在我們假定久期已經(jīng)是確定的了。比如就是1年期的付息債券，一年付息一次，在這種情況下，短期利率波動肯定比長期的大，同時由于這筆短期債券只有一筆現(xiàn)金流，即期末的本金加利率，導(dǎo)致一旦利率變大，這唯一的一筆現(xiàn)金流將會被更大的利率折現(xiàn)，導(dǎo)致價格會下降。（這是比較同一個債券，長期和短期利率對他的影響）
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