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2024-03-24 17:05為什么久期越大利率敏感度越大
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-03-26 12:41
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同學(xué)你好。因?yàn)榫闷诒旧硎且粋€類似債券價(jià)格對利率求一階導(dǎo)的概念，也就是利率變動一單位，債券的價(jià)格怎么變動，因此久期越大債券對利率的敏感程度也越大。
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追問
這個不是修正久期嗎，那麥考零久期也是嗎？
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追答
同學(xué)你好。從數(shù)學(xué)的角度上來說，連續(xù)復(fù)利情況下Macaulay duration = (dP/P)/dy：
??(??) = ????^(???) + ????^(?2??) + … + (?? + ????)??^(?????)
(????∕??)/???? = [?????^(???) ? 2????^(?2??) ? … ? ??(?? + ????)??^(?????)]/??
= ?[(????^(???))/?? × 1 + (????^(?2??))/?? × 2 + … + ((?? + ????)??^(?????))/?? × ??]
= ? Macaulay duration
但現(xiàn)實(shí)中不是連續(xù)復(fù)利，所以Macaulay duration只是作為一個近似。
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