木同學(xué)
2024-03-25 21:39最后三行內(nèi)容聽不懂，內(nèi)在邏輯和聯(lián)系沒講清楚，希望老師環(huán)環(huán)相扣地講解下，兩環(huán)之間邏輯講清楚
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1個回答
黃石助教
2024-04-02 09:21
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同學(xué)你好。這里用futures和forward value講的話稍微有點(diǎn)繞，可以這么理解：futures和forward的不同之處在于futures有著逐日盯市每日結(jié)算的制度。如果利率與價格是正相關(guān)的，那么對于futures的多頭來說，相比于forward，每當(dāng)他賺錢的時候利率就傾向于高，可以將賺的錢投在更高的利率上；每當(dāng)虧錢的時候利率就傾向于低，融資成本也就低。因此，相對于forward，futures合約對于多頭是更有利的，所以理應(yīng)多支付一點(diǎn)錢，故futures price > forward price。反之，若利率與價格是負(fù)相關(guān)的，那么futures price < forward price。而在利率遠(yuǎn)期和期貨中，price = 100 - rate，所以futures rate和forward rate之間的關(guān)系又與price之間的關(guān)系相反。
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