溫同學(xué)
2024-03-26 13:05老師上課提到tax account range wider的兩點(diǎn)原因是1）volatility reduce， wider range 2）cost increase，wider range，題目標(biāo)準(zhǔn)答案沒有提到第二點(diǎn)，是否可以按老師講的來解答？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Johnny助教
2024-03-27 10:08
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同學(xué)你好，教材原文如下：
Because after-tax volatility is less than pre-tax volatility and asset class correlations remain the same, it takes larger asset class movements to materially alter the risk profile of the taxable portfolio. This suggests that rebalancing ranges for a taxable portfolio can be wider than those of a tax-exempt portfolio with a similar risk profile.
他給出的兩個原因是稅后波動率下降以及資產(chǎn)大類間的相關(guān)系數(shù)沒有變，這兩點(diǎn)原因結(jié)合后導(dǎo)致稅貴由波動率變大。
波動率下降是會導(dǎo)致稅后波動率變大，而資產(chǎn)大類間的相關(guān)系數(shù)沒有變，于是我們就不用去考慮相關(guān)系數(shù)了，否則要是相關(guān)系數(shù)也會變動，那么對于range的影響就不確定了。
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追問
這里教材原文說資產(chǎn)大類間的相關(guān)系數(shù)沒有變，是已知條件吧？
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追答
同學(xué)你好，這個是知識點(diǎn)，資產(chǎn)大類同時征稅或者不征稅，資產(chǎn)大類間的相關(guān)系數(shù)不變
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追答
同學(xué)你好，這個是知識點(diǎn)，資產(chǎn)大類同時征稅或者不征稅，資產(chǎn)大類間的相關(guān)系數(shù)不變
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