Tantalum
2019-02-12 15:26老師好,我想請(qǐng)教一下原版書上的這道題。請(qǐng)問bias the historical equity risk premium estimate upwards/downwards 要怎么理解呢,還有請(qǐng)問第三題選A的話是怎么解釋比較好呢?謝謝!
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1個(gè)回答
Paul助教
2019-02-12 17:46
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同學(xué)你好,bias the historical equity risk premium estimate upwards/downwards,其實(shí)這里就是用歷史數(shù)據(jù)法來計(jì)算ERP,所以叫the historical equity risk premium estimate,這里就是問會(huì)出現(xiàn)向上的bias,還是向下的bias。
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追答
同學(xué)你好,Re=Rf+β(Rm-Rf),這里有一個(gè)基本假設(shè),長期國債利率通常都是大于短期的,所以短期利率對(duì)應(yīng)的ERP會(huì)更大,長期的會(huì)更小,這個(gè)是不變的,那么如果長期利率大于短期利率,也就是大的Rf + 小的ERP,和反過來小的Rf + 大的ERP,使得兩個(gè)計(jì)算出來的差不多的。但是如果長期低于短期的,就會(huì)使得短期利率計(jì)算的大的Rf +大的ERP,結(jié)果就是Re更大了。
