Sissie0000
2024-03-28 15:19老師，可以解釋一下啊這里，為什么當(dāng)hedge ratio求出來(lái)為negative時(shí)就表示underplying和option是同向的buy or sell呢？而且我該怎么判斷應(yīng)該是buy or sell呢？解釋里的這個(gè)規(guī)則也同樣適用于call option嗎？但是我感覺(jué)這個(gè)規(guī)則不太對(duì)呀，ppt里的公式明顯說(shuō)了對(duì)于C0是minus，對(duì)于P0是add呀。h的正負(fù)對(duì)后面的加減號(hào)應(yīng)該無(wú)關(guān)才對(duì)呀。
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2個(gè)回答
Evian, CFA助教
2024-03-29 17:11
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
以上截圖的“A risk free portfolio”都是去持有股票，是long stock，hedge ratio算出來(lái)都是正的數(shù)字
而不是賣空股票
hedge是對(duì)沖的意思，如果用標(biāo)的資產(chǎn)股票和期權(quán)來(lái)結(jié)合達(dá)到對(duì)沖，那么組合不是隨意組合
如果long stock，對(duì)沖組合應(yīng)該short call
如果short stock，對(duì)沖組合應(yīng)該long call
【hedge ratio為正，股票為long頭寸】
如果long stock，對(duì)沖組合應(yīng)該long put（第二種對(duì)沖long stock頭寸）標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格↑，long stock賺錢，long put會(huì)虧錢，兩者抵消；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格↓，long stock虧錢，long put會(huì)賺錢，兩者抵消
【hedge ratio為負(fù)，股票為short頭寸】
如果short stock，對(duì)沖組合應(yīng)該short put（第二種對(duì)沖short stock頭寸）標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格↑，short stock虧錢，short put會(huì)賺錢，兩者抵消；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格↓，short stock賺錢，short put會(huì)虧錢，兩者抵消
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追問(wèn)
我們計(jì)算hedge ratio的目的就是為了算出這個(gè)option能夠hedge多少個(gè)stocks的risk？感覺(jué)我沒(méi)太明白這個(gè)hedge ratio算出來(lái)的意義在哪兒？什么情況下我需要算這個(gè)hedge ratio？得到它的意義是什么？
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Essie助教
2024-04-05 21:43該回答已被題主采納
我們計(jì)算hedge ratio的目的就是為了算出這個(gè)option能夠hedge多少個(gè)stocks的risk？
【回復(fù)】是的
hedge ratio算出來(lái)的意義在哪兒？
【回復(fù)】一只股票，不需要一份期權(quán)來(lái)對(duì)沖，而是hedge ratio份
什么情況下我需要算這個(gè)hedge ratio？
【回復(fù)】需要對(duì)沖的時(shí)候計(jì)算
得到它的意義是什么？
【回復(fù)】計(jì)算出來(lái)hedge ratio，就可以去對(duì)沖，例如，我們手里有一只股票，此時(shí)short hedge ratio份看漲期權(quán)，那么“股票和看漲期權(quán)”的整體效果就是對(duì)沖的，股票價(jià)格的上漲正好等于期權(quán)價(jià)格下跌，我們不賺也不虧
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