chris
2024-03-28 17:30這里的prepayment penalties on debt investment ,講義里的impact on factor是寫的 increase ρ，提升資產(chǎn)和負(fù)債的相關(guān)性，跟老師口頭講的內(nèi)容不同，請(qǐng)講解一下提前還款懲罰對(duì)于提升相關(guān)性ρ，以及后面那段comments里面的內(nèi)容，是什么邏輯
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1個(gè)回答
Johnny助教
2024-03-29 09:47
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同學(xué)你好，利率較低，borrower想要提前還款，那么銀行所能收到的利息就會(huì)少了，于是他就通過penalty來增加自己的收入，這個(gè)penalty一方面可以視為是對(duì)于提前還款所收不到的利息的補(bǔ)償，降低了資產(chǎn)的波動(dòng)性。而利率下降會(huì)導(dǎo)致銀行的負(fù)債上升，這個(gè)penalty也是在一定程度上抵減了負(fù)債的上升。所以資產(chǎn)和負(fù)債的波動(dòng)性都會(huì)較為平穩(wěn)，兩者的相關(guān)系數(shù)上升
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追問
利率下降會(huì)導(dǎo)致銀行的負(fù)債上升？——這個(gè)點(diǎn)是為什么呢？
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追答
同學(xué)你好，利率下降會(huì)導(dǎo)致負(fù)債未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)率下降，導(dǎo)致需要償還的負(fù)債的現(xiàn)值就會(huì)上升
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