趙同學(xué)
2024-03-29 13:37第一問(wèn)不明白為什么用109乘40%。 第三問(wèn)不明白為什么C不對(duì)。
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1個(gè)回答
愛(ài)吃草莓的葡萄助教
2024-04-01 11:28
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同學(xué)你好。
第一題：109是組合總市值，40%與60%是兩個(gè)端口的資產(chǎn)分配比率。題目說(shuō)的是整條利率曲線上移50bps，利率上漲，債券價(jià)值下降，同時(shí)久期越大債券價(jià)格下降越多。因此為了減少損失，長(zhǎng)久期的分配少一點(diǎn)，即分配40%的比例。所以長(zhǎng)久期的資產(chǎn)價(jià)值為109*40%=43.6，相比原來(lái)的58.7少了近15.因此需要賣15 million的P2債券。
第三問(wèn)：VaR是為了衡量風(fēng)險(xiǎn)的，表述的是在一定期間，一定概率下的最小損失。雖然換成95%概率下的最大損失看起來(lái)沒(méi)問(wèn)題，但是與VaR想要表達(dá)的含義相反。
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追問(wèn)
可是在講課的時(shí)候，Var也可以用大概率下的最大損失解釋啊。
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追答
同學(xué)你好。同學(xué)你說(shuō)的是對(duì)的。這里說(shuō)明一下：
首先，VaR的定義是在特定期間下小概率的最小損失，這是定義；
其次也有兩個(gè)版本的描述，一個(gè)就是定義，一個(gè)就是同學(xué)你說(shuō)的大概率下的最大損失。
最后，如果這兩個(gè)說(shuō)法都有，且說(shuō)的都是對(duì)的話，選擇定義表述。
此外，這個(gè)題目對(duì)于C選項(xiàng)的解釋可以不看，強(qiáng)行解釋沒(méi)有意義；
提醒，在考試中出現(xiàn)這種情形選擇定義。或者說(shuō)在考試中出現(xiàn)任何有歧義的題目表述，都選擇定義。
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