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2024-03-30 15:24負(fù)債率上升是更多給了債權(quán)人,股東變少了。但從另一方面它這里說(shuō)because they increase the interest tax shield (reduce corporate taxes because of the tax deductibility of interest);稅盾的作用減少了公司需要付的稅,那FCFF不會(huì)增加嗎 為啥FCFF不受影響?
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1個(gè)回答
愛(ài)吃草莓的葡萄助教
2024-04-02 11:48
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同學(xué)你好。FCFF = NI + NCC + Int(1 – Tax rate) – FCInv – WCInv=EBIT(1-Tax rate)+ NCC – FCInv – WCInv,在公式中并沒(méi)有利息的影子,增加杠桿并不會(huì)影響FCFF。
而FCFE = FCFF – Int(1 – Tax rate) + Net borrowing,增加杠桿,使得int發(fā)生變動(dòng),導(dǎo)致FCFE發(fā)生變化。
FCFF是企業(yè)自由現(xiàn)金流,是歸屬于股東與債權(quán)人的自有現(xiàn)金流,企業(yè)給債權(quán)人發(fā)放利息,那不就相當(dāng)于自己給自己發(fā)利息嗎,不影響自己的自由現(xiàn)金流。
