Danny
2024-03-31 15:28第三題中，二叉樹的意義是什么？我發(fā)現(xiàn)我不用二叉樹，也可以算出答案啊
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
輕語助教
2024-03-31 19:18
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同學(xué)，你好。請說一下你的解答方法。
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追問
答案是下面這一部分，你可以看一下，從頭到尾沒有用到二叉樹也沒有用到波動也可以算出來。
因?yàn)槲覀兌鏄淦鋵?shí)是算一個更精準(zhǔn)的，并且二叉樹在每一個時間段，它的期望總和理論上應(yīng)該跟飛波動一致，我們這種題目不是應(yīng)該是算最后的價格跟ytm或者irr，這一個是從整體期望的角度來看，所以到底有沒有必要拆到二叉樹的每一個節(jié)點(diǎn)呢？ -
追答
同學(xué)，你好。這一題有點(diǎn)巧合，題目沒有說明這個債券的PV值是100，也沒說貼現(xiàn)率是5%。是通過二叉樹計算債券的PV值，剛好等于100.
你在用計算器算PV時，沒有用到貼現(xiàn)率。coupon rate 不等于貼現(xiàn)率。
這種題，還是要用二叉樹算出VND,然后算CVA，最后算spread。
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追問
不是啊，題目中，3年的par rate是5%，這個債券的coupon rate是5%，也是3年。這2個條件還不能得到這個債券的price是100這個結(jié)論嗎？
而且就算VND是巧合，不用二叉樹算出來的CVA也是一樣的，這個也是巧合嗎？ -
追答
同學(xué)，你好。哪里的信息寫了par rate = 5%，麻煩貼出來一下。
你的exposure中的第二個，與正確值有點(diǎn)出入。 -
追問
這里
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追答
看到了，不過，還是建議用標(biāo)準(zhǔn)的二叉樹模型做，這是標(biāo)準(zhǔn)做法。
這一題剛好給的是平價債券，所以coupon rate = 貼現(xiàn)率。若不是平價債券，coupon rate 不等于貼現(xiàn)率，貼現(xiàn)率未知，就不能用計算器第三排5個鍵算了。
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