Danny
2024-03-31 16:01第五題ytm是利率，應(yīng)用變動導(dǎo)致的是價格的變化量，為什么利率可以直接用價格的變化量來做加減得到新的回報率這個背后的邏輯是？可以詳細(xì)講一下嗎？謝謝
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2個回答
輕語助教
2024-03-31 19:12
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同學(xué)，你好，是第幾題。
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追問
第五問啊，ytm減去7.7bps
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追答
你好，ytm是收益率。當(dāng)價格發(fā)生變化時，也代表收益率發(fā)生了變化。價格變化的百分比，也就是收益率的變化量。
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追問
但是為什么是直接加減呢？比如本來的收益率是10%，然后現(xiàn)在價格減了2%，按答案說法，新的收益率是10%減去2%等于8%。
但是我們假設(shè)一個期初是90.9元的零息債券，時間是一年期末，價格是100，那么原來的收益率是10%，這個時候價格減了2%，也就是期末價格從100減到了98。這個時候你可以算出新的收益率是7.8%并不是8%。這就是我的問題我們收益率是回報率，價格它只是價格變動的幅度，為什么我們可以回報率直接加減價格變動的幅度得到新的回報率？ -
追答
同學(xué)，你好。你舉得這個例子，嚴(yán)格來講，是期初的價格90.9下降了2%。然后用100除以下降之后的價格，是最終的收益率。
你問的很好，嚴(yán)格來講，應(yīng)該是最后總收益率減去之前的收益率，得出收益率的變動。
但是這個題目因?yàn)閮r格的變動率數(shù)值太小，價格的變動率與最終收益率的變動率相差微乎其微。而且選項(xiàng)給的也是近似值。
所以對于這一題，用你的方法，和直接用價格的變動率數(shù)值，均可得出正確答案。
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胡大爺
2024-04-28 10:35該回答已被題主采納
按照助教的回答，期初價格從90.9下降2%，得到89.08，期末依舊是100，計算的YTM是12.26%，相對10%是上升的
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