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2024-04-01 10:39老師，請講解一下該科目LM4課后題Q18，謝謝。
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2024-04-01 18:04
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同學(xué)，上午好。
題目信息less frequently traded bond，所以這個債券買賣起來很不方便，需要swap來模擬買入或賣出倉位。
A選項(xiàng)錯誤。 首先需要明確知識點(diǎn)，賣債券=降低duration，買債券=增加duration。這個選項(xiàng)中，我們是要賣出債券，所以要降低duration（通過swap）。但是，如果是收固定支浮動的swap，那么duration是增加的，相當(dāng)于買債券，所以swap方向反了。正確應(yīng)該是收浮動支固定，這個相當(dāng)于賣出債券。然后等債券真的實(shí)際賣出了，再從中終止這個swap。
B選項(xiàng)錯誤。 如果是賣債券，那么需要買入CDS protection
知識點(diǎn)：
買入cds protection = short risk = short bond
賣出cds protection = long risk = long bond
C選項(xiàng)正確。如果債券流動性很差，那么買入并持有至到期，就不需要中途賣出，直接克服流動性差的特點(diǎn)。
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