封同學(xué)
2024-04-01 15:26老師您好，這兩道題目可以解釋一下嗎，對(duì)于第一道，option不是不線性的嗎，那么delta/gamma為什么也能測(cè)量期權(quán)的risk，delta/gamma模型也只能測(cè)量線性的呀，對(duì)于第二道，沒(méi)明白這道題考的具體是什么，謝謝老師
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-04-03 17:50
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同學(xué)你好。delta是期權(quán)價(jià)格對(duì)于標(biāo)的價(jià)格的一階線性近似，在此基礎(chǔ)上引入gamma（期權(quán)價(jià)格對(duì)于標(biāo)的價(jià)格的二階導(dǎo)）可以在極大程度上刻畫非線性的部分。所以delta-gamma也可以很好地刻畫期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。
第二題的話出的有點(diǎn)問(wèn)題，應(yīng)該選C。假設(shè)回報(bào)率是條件正態(tài)，那么無(wú)條件情況下數(shù)據(jù)亦會(huì)呈現(xiàn)肥尾特征，這也是GARCH這一類模型在現(xiàn)實(shí)中應(yīng)用廣泛的原因之一：即使假設(shè)正態(tài)分布，也能生成肥尾的無(wú)條件分布。這背后是混合分布的結(jié)果：無(wú)條件分布可以被看作是所有條件分布的混合。如果各個(gè)分布的均值相同但是方差/波動(dòng)率不同，那么混合后的分布會(huì)展現(xiàn)肥尾的特征。這個(gè)稍微了解一下當(dāng)作結(jié)論記住就可以。
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