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2019-02-13 12:25老師你好，原版書Reading24課后題27，28課這兩題如何計算，題后答案很復雜沒看懂，特別是28題中涉及三種貨幣的如何計算？
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1個回答
Sherry Xie助教
2019-02-13 16:21
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同學你好，28題里面三種貨幣的數(shù)值是來自于27題已經(jīng)算好的步驟。你沒看懂的步驟是哪里？
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1, 為什么“Mexican yields decline to 7% at all maturities"不是直接減去7%，而是要通過discount來計算？為什么又是用7%來做discount 表示什么含義？ 2， 碰到如27題的選項，是不是每個情形都得一一算，有沒有快捷方法？ 3， 23題中的breakeven是什么意思，講義中好像沒提到？
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追問
1, 看25題的選項中沒有討論到borrow Euro and buy UK-5 year bond的情形，在這種情況下(題目說是USD-dominated portfolio)，是不是直接（1.1%-0.15%）/2？ 2，從27題的答案分析理解，如果decide whether to buy one portfolio or not, 是不是只要看(local market return+hedging cost), 而不需要看currency depreciatation/depreciation, 貌似depreciation只在要確定是否要hedge的是否考慮，這種理解對嗎
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同學你好，25題只討論us euro Uk market，而且還告訴我們是usd denominated,肯定是討論 US和UK,US和Euro，以及US和US自身，不需要討論其他情形。
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27題你的理解是對的，而且題目說了只能考慮hedging into each portfolio base currency，所以不用考慮currency depreciation，而是在28題里面考慮。
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好的。還有上面發(fā)過的3個問題，重復再發(fā)一下，怕您漏看了，非常感謝！ 1， 為什么“Mexican yields decline to 7% at all maturities"不是直接減去7%，而是要通過discount來計算？為什么又是用7%來做discount 表示什么含義呢？ 2， 碰到如27題的選項，是不是每個情形都得一一算，有沒有快捷方法？ 3， 23題中的breakeven是什么意思，今年的講義中好像沒提到？（以前的真題有breakeven這個點）
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1.這是個par bond, CR=原始mexico 5year YTM, 預測半年后利率下降到7%，我們?yōu)榱饲髄ocal market return, 需要知道半年后mexico bond的價格，所以用新的利率7%進行折現(xiàn)，求出半年后的價格。
2. 沒有簡便辦法，但我預測新知識點不會出這么難。 -
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3. breakeven意思說兩條Yield curve在未來會一樣，有相同交點，inter mkt 很難一樣，因為最開始的yield都不一樣，同時還受到currency risk影響.
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