木同學(xué)
2024-04-03 21:06關(guān)于D選項(xiàng)的解釋，還是沒(méi)看懂，有公式代入來(lái)解釋嗎？同學(xué)你好，for a given bond，對(duì)于一個(gè)特定的債券，我們假定它當(dāng)前狀態(tài)下價(jià)格是不變的 如果是折價(jià)債券，意味著coupon<YTM，這時(shí)候，當(dāng)maturity變大的時(shí)候，收益的coupon是小于被折現(xiàn)的部分的，所以P應(yīng)該是減小的，現(xiàn)在我們假定這張債券價(jià)格不變，所以YTM要變小，（使本來(lái)應(yīng)該變小的價(jià)格變大） 如果是溢價(jià)債券，意味著coupon>YTM，這時(shí)候，當(dāng)maturity變大的時(shí)候，收益的coupon是大于被折現(xiàn)的部分的，所以P應(yīng)該是上升的，現(xiàn)在我們假定這張債券價(jià)格不變，所以YTM要變大，（使本來(lái)應(yīng)該變大的價(jià)格變小）
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-04-07 16:37
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同學(xué)你好。這個(gè)的話確實(shí)沒(méi)有一個(gè)明確的公式推導(dǎo)，你可以舉反例來(lái)證明。從偏理解的角度來(lái)說(shuō)，如果債券是溢價(jià)，那么它的票息較多。此時(shí)，期限的增加意味著我們可以多收到一些較高的票息，因此整體的YTM較高。反之，如果債券是折價(jià)，那么它的票息較少。此時(shí)，期限的增加意味著我們雖然可以多收到一些票息，但這些票息都很少，因此整體的YTM較低。
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