水同學(xué)
2024-04-04 17:12另類基礎(chǔ)課件，關(guān)于固定收益套利中的carry trade說(shuō)：spread變窄，收益上升，spread擴(kuò)大，收益變負(fù)數(shù)，但在role in portfolio中說(shuō)利差越多，掙的越多。這兩句矛盾了？
所屬：CFA Level II > Alternative Investments 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
愛(ài)吃草莓的葡萄助教
2024-04-07 10:40
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。并不矛盾，只不過(guò)這兩個(gè)說(shuō)的不是一個(gè)意思。
carry trade中講的是，假如AB兩個(gè)債券相似，那么收益率曲線也應(yīng)該一樣，如果不一樣，那么存在套利。假如正常情況下AB兩只債券價(jià)格均為100元，如果此時(shí)A債券收益率上升（即價(jià)格下降為80），B債券收益率下降（即價(jià)格上升120）。此時(shí)是不是相當(dāng)于A被低估了，B被高估了，因此可以做多A做空B，因?yàn)樽罱K會(huì)回歸到正常的100元。如果此時(shí)A債券還會(huì)下降，B債券還會(huì)上升，是不是相當(dāng)于你買在了半山腰虧損（買的80，結(jié)果下降到了60是不是虧損；賣空在120，結(jié)果上升到140，是不是虧損，此時(shí)是不是利差擴(kuò)大，向預(yù)期的反方向變化）
在role in portfolio中，意思是說(shuō)，如果此時(shí)正常的收益率為10%，A下降到9.9%與B上升到10.1%和A下降到5%B上升到15%，是不是后者利差更大賺的更多。因?yàn)樽罱K會(huì)回歸到正常水平10%，此時(shí)你在第一種情況下做多A獲得0.1%收益，做空B獲得0.1%收益，總共0.2%。而在第二種情況下，做多A獲得5%，做空B獲得5%，總共獲得10%。
0
0
0
0
