用同學(xué)
2024-04-04 20:45在對private company估值時，ccm和eem是不算的都是兩階段（freecash flow or discounted cash flow）里的第二階段的價(jià)值啊？
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-04-07 16:01
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同學(xué)你好。在對私營公司進(jìn)行估值時，CCM（Continuing Cash Flow Model）和EEM（Exit Earnings Model）通常是在兩階段現(xiàn)金流模型（Free Cash Flow or Discounted Cash Flow）的第二階段使用的。
兩階段現(xiàn)金流模型通常將公司的生命周期分為兩個階段：
1. 第一階段通常為快速增長期，在這個期間，公司的現(xiàn)金流（或收益）以一個較高的增長率增長。這個階段通常持續(xù)幾年，直到公司達(dá)到成熟期。
2. 第二階段也稱為持續(xù)經(jīng)營階段，在這個階段，公司增長放緩，進(jìn)入一個穩(wěn)定狀態(tài)。在這個階段，公司通常以一個較低但穩(wěn)定的增長率增長，這個增長率接近長期可持續(xù)增長率，如GDP增長率加上通貨膨脹率。在第二階段，CCM和EEM可以用來估算公司的持續(xù)價(jià)值。這兩種模型都試圖捕捉公司在穩(wěn)定狀態(tài)下的價(jià)值。
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