木同學
2024-04-05 19:44這里對沖股票多頭,講義上用了short 1 call,是否可以用 long 1 put 來對沖呢
所屬:FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2024-04-08 18:22
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同學你好. 這里正確的邏輯是short 1 call, 然后用delta份股票來對沖這個看漲期權的空頭. 這要追溯到最早Black and Scholes (1973)的那篇論文當中, 他們就是從金融機構如何對沖其期權空頭頭寸這個角度入手, 最終解出了BSM期權定價公式. 這個背后的淵源稍微了解一下即可, 從做題的角度來說, 如果定價定的是call, 那就是short 1 call然后用股票對沖, 如果定價定的是put, 那就是short 1 put然后用股票對沖. 當然, 構建無風險組合然后利用無套利原理定價相對來說比較麻煩, 考試的話大部分情況還是考察的風險中性定價.
