水同學(xué)
2024-04-06 10:02另類投資，HF，Equity, market, neutral,和 bear market, neutral兩個(gè)策略有什么區(qū)別嗎？老師上課只講了Equity, market, neutral，
不清楚什么是bear market, neutral，請(qǐng)老師講解一下，謝謝
所屬：CFA Level II > Alternative Investments 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-04-07 14:39
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同學(xué)你好。在CFA對(duì)沖基金策略中，權(quán)益策略里面包含dedicated short bias、equity market neutral與long/short equity hedge三種。
market neutral是市場(chǎng)中性策略，是指組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因子β為0，此時(shí)對(duì)沖基金組合不受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影響。假如A與B是同行業(yè)股票，A被相對(duì)低估，B被相對(duì)高估，AB的β均為1，此時(shí)你可以long 1000 份A與short 1000 份B，此時(shí)你的組合β為0（1*1000-1*1000）。
bear market是熊市的意思，是指市場(chǎng)大盤持續(xù)走低，bear market不是CFA對(duì)沖基金中的策略。
neutral是中性的意思，是指不受任何影響中立的意思，neutral單個(gè)詞也不是CFA對(duì)沖基金中的策略。
dedicated short bias是專門做空或偏空的意思，前者是專門做空，例如short A；后者是做多與做空都有嗎，但是做空居多，例如 short A 100，long B 50，凈頭寸為做空；long/short equity hedge是既有做多也有做空的意思。
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追問
老師，在HF基礎(chǔ)課階段，老師講到把這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差降到最低的投資策略時(shí)，講到了bear market neutral，我想問的是這是什么策略上課沒有講這個(gè)，謝謝
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追問
老師，在HF基礎(chǔ)課階段，老師講到把這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差降到最低的投資策略時(shí)，講到了bear market neutral，我想問的是這是什么策略上課沒有講這個(gè)，謝謝
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追答
同學(xué)你好。Bear market neutral 是熊市中性策略，是一種旨在在任何市場(chǎng)環(huán)境下（包括熊市）都能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定回報(bào)的投資策略。bear是市場(chǎng)的狀態(tài)（熊市），market neutral是策略的核心（市場(chǎng)中性），簡(jiǎn)單點(diǎn)說就是market neutral。
熊市中性策略的基本思想是通過同時(shí)做多和做空股票來對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，使組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為0，不論市場(chǎng)怎么波動(dòng)都不受影響。
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