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2024-04-06 19:55右下角ES/1+r是什么意思 老師沒有講
所屬:CFA Level I > Quantitative Methods 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Huang助教
2024-04-06 22:20
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同學(xué)你好,
右下角那個(gè)公式是兩階段的增長(zhǎng)模型的算PV的公式,前半部分是在Short term growth rate增長(zhǎng)的時(shí)候每一期的折現(xiàn)求和。
后面半部分是長(zhǎng)期的永續(xù)增長(zhǎng)的折現(xiàn),這一部分是用GGM公式。
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追問
是最右下角那個(gè)分子E(St+n)
請(qǐng)問代表什么意思 是怎么轉(zhuǎn)化過來的 -
追答
這個(gè)是第二階段的長(zhǎng)期增長(zhǎng),折現(xiàn)。用圖上面的例子,前面短期增長(zhǎng)了三年,從四年開始開始長(zhǎng)期增長(zhǎng)。
那么E(St+n) 就是這個(gè)從四年開始開始長(zhǎng)期增長(zhǎng)用GGM公式折現(xiàn)到第三年的價(jià)值,PV3, 分母就是再將PV3折現(xiàn)到0時(shí)刻。
