啊同學(xué)
2024-04-07 22:13為什么long option就等于long volatility?就等于long gamma?gamma不是delta對價(jià)格的敏感性嗎？還有就是option為什么具有凸性呢？
做了delta hedging以后，delta=0,delta已經(jīng)不會隨著股票價(jià)格的波動而波動了，gamma=delta的變化/價(jià)格，是不是也是0了呢？為什么可以做完delta hedging以后還能讓gamma變大呢？
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-04-08 10:04
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同學(xué)，上午好。
1. volatility大，股價(jià)波動幅度大，如果持有期權(quán)，更可能行權(quán)。所以long option=long volatility。
2. long option的gamma為正，short option的gamma為負(fù)。所以long option=long gamma
3.凸性表示漲多跌少。如果股價(jià)對option有利，就行權(quán)，大賺。股價(jià)不利就不行權(quán)，只虧期權(quán)費(fèi) ，所以也是漲多跌少。option有凸性。
4. delta=0，不代表△delta=0。gamma=△delta/△stock。例如long ATM call + long ATM put，call的delta=0.5，put的delta=-0.5，此時(shí)組合delta=0，但組合gamma＞0，因?yàn)閘ong option，gamma為正，所以整個(gè)組合的gamma并沒有被對沖。
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