veronica lynn
2024-04-07 22:39老師 這里再進(jìn)行對沖分析時(shí) 不理解為什么return是60m*0.05以及60m*-0.05？不是要組合的30%全部對沖權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)嗎？那60m不是不受大盤漲跌的影響啊？
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-04-08 09:33
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同學(xué)，上午好。
首先60m會下跌有l(wèi)oss，其次，short futures會有g(shù)ain，這兩部分相加，loss和gain相互抵銷，相當(dāng)于60m不受大盤漲跌影響。
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追問
那既然60m不受大盤漲跌影響的話，對沖分析就不應(yīng)該60m*-0.05??？
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追答
同學(xué)，上午好。
理論上，gain和loss相互抵銷，60 million不受影響。但是因?yàn)閞ounding the hedge ratio，對沖份數(shù)取整822份，實(shí)際是還有誤差的（需要821.9，買了822，有0.1份多了）。所以對沖分析是看60 million的loss和822份futures的gain能否完全抵銷，但是實(shí)際有300的敞口。 -
追問
那就是說因?yàn)橛衦ounding的存在，對沖合約無法取整數(shù)導(dǎo)致60m是不能完全對沖風(fēng)險(xiǎn)的，這一部分要考慮大盤漲跌的影響，最后算出來的凈敞口不為0，可以這樣理解嗎？
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追答
可以這樣理解
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