藤同學(xué)
2024-04-08 20:16可以再解釋一下這里Duration的含義嗎？課件里寫spread*duration = PV (expected payment) (buyer 理論上支付現(xiàn)金流的現(xiàn)值）；然后期初支付的就是100 face value和 100*D*(s-c)的差值。Duration在這里該怎么理解，為什么期初不是100-100*（s-c)
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1個回答
楊玲琪助教
2024-04-11 10:12
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同學(xué)你好，
這里的duration其實就是一個乘數(shù)，在之前介紹CDS價值估計時最終計算盈虧平衡spread時，令所有現(xiàn)金流支出現(xiàn)值之和等于現(xiàn)金流收入現(xiàn)值之和的公式中s前的系數(shù)就是這里的duration。它的本質(zhì)是考慮了折現(xiàn)因子和違約概率的一個乘數(shù)。
另外需要注意期初支付的是100*D*(s-c)，不是100-100*D*(s-c)。
希望能解答你的疑惑，加油。
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