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2024-04-08 21:10Module 1-書(shū)P27-Example 10-1. Solution 1-Rtw的計(jì)算公式為什么=1.12*1.0806-1，而不是[(1.12*1.0806)^0.5]-1？另外，金程中文版(上)關(guān)于HPR有兩個(gè)公式，什么時(shí)候用截圖2的公式，不開(kāi)根號(hào)，什么情況下用截圖3標(biāo)黃的公式以及截圖3“舉個(gè)例子”里的公式應(yīng)用，需要開(kāi)根號(hào)再減1？截圖1的Example 10-寫(xiě)的是(注:僅當(dāng)1.12和1.0806分別適用于一整年時(shí)，取乘積1.12 × 1.0806的平方根才是合適的。)，截圖2里也是一年一度的年持有收益率，但是卻沒(méi)有開(kāi)根號(hào)？2. 截圖2和截圖3里用的都是一年一度的年持有收益率，為什么截圖2沒(méi)有開(kāi)根號(hào)，但是截圖3卻開(kāi)根號(hào)了？3. Solution 2-CF1里，為什么沒(méi)有考慮capital gain 10 million? 4. Solution 3, 從題干中的哪個(gè)信息，可以得出“Walbright基金在這8個(gè)月期間的表現(xiàn)相對(duì)較差”的結(jié)論？Solution 4的答案不是很理解，請(qǐng)解析
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1個(gè)回答
Huang助教
2024-04-09 01:06
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同學(xué)你好，
第一個(gè)圖，里面寫(xiě)了是time-weighted rate of return of 21.03 percent for one year, 這個(gè)就是算的一年的，TWRR，剛好里面四個(gè)月加八個(gè)月就是1年，就不需要開(kāi)方。
第二圖，這個(gè)算的是HPR，HPR就是不需要開(kāi)方的，HPR是真實(shí)收益，連乘起來(lái)就可以了。
第三圖，這個(gè)是TWRR，TWRR就要考慮是有幾個(gè)期間。
其他的題目麻煩單獨(dú)開(kāi)個(gè)問(wèn)題截圖問(wèn)吧，我看不到你具體問(wèn)的是哪個(gè)題。
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追問(wèn)
1.答復(fù)第1點(diǎn)，“TWRR，剛好里面四個(gè)月加八個(gè)月就是1年，就不需要開(kāi)方”，如果這個(gè)holding period return是annual以年度計(jì)算而不是monthly月度幾個(gè)月幾個(gè)月的Holding period return, 就需要開(kāi)根號(hào)了？開(kāi)根號(hào)，怎么理解？
2. Solution 2，見(jiàn)這次提問(wèn)的截圖1和2，CF1里，為什么沒(méi)有考慮capital gain 10 million?
3. Solution 3, 見(jiàn)這次提問(wèn)的截圖3，從題干中的哪個(gè)信息，可以得出“Walbright基金在這8個(gè)月期間的表現(xiàn)相對(duì)較差”的結(jié)論？Solution 3的答案不是很理解，請(qǐng)解析 -
追答
第一，如果是是月度的TWRR，就是在這個(gè)年度的基礎(chǔ)上開(kāi)12次方再減1。
第二，因?yàn)檫@個(gè)只是capital gain，沒(méi)有cash的動(dòng)作。
第三，因?yàn)檎n上老師講了結(jié)論：Time-weighted return is not influenced by cash flow, but money-weighted return will be affected by cash flow. 所以正確投資會(huì)導(dǎo)致 MWRR>TWRR,反之則是題目的意思表現(xiàn)差。
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