劉同學(xué)
2024-04-09 19:40我指的這段話，說資產(chǎn)的cash flow yield要match 負(fù)債的yield，是說兩者收益率的變化率要相等嗎，為什么從yield角度理解？而且為什么非平行移動(dòng)會(huì)導(dǎo)致兩者yield變動(dòng)不match
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-04-15 14:22
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同學(xué)，上午好。這段話的意思是說，因?yàn)槊庖卟呗允褂脙蓚€(gè)債券一前一后來匹配負(fù)債，假設(shè)負(fù)債是2年到期，然后匹配的資產(chǎn)是1.5年債券和2.5年債券，如果利率是平行變化的，那么大家利率變動(dòng)（△y）是一樣的，從而最終價(jià)格變動(dòng)也是一樣的。
但當(dāng)收益率曲線發(fā)生非平行移動(dòng)時(shí)，一前一后兩個(gè)債券的利率變動(dòng)幅度是不同的，以及負(fù)債的利率變動(dòng)也是不一樣的，也就導(dǎo)致免疫失效，最后資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)格變動(dòng)幅度也不一樣，導(dǎo)致免疫失效。
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