木同學(xué)
2024-04-10 20:03這題為何引入正的德?tīng)査拍苁沟蔑L(fēng)險(xiǎn)中性？沒(méi)有說(shuō)原來(lái)的德?tīng)査秦?fù)的，只說(shuō)了伽馬是正的
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
黃石助教
2024-04-11 11:22
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。Delta and gamma hedging的對(duì)沖步驟是先調(diào)整gamma，再調(diào)整delta。此時(shí)gamma為正，我們需要一個(gè)gamma為負(fù)的頭寸來(lái)使得gamma下降至0，所以只能通過(guò)賣(mài)期權(quán)（買(mǎi)期權(quán)不論看漲還是看跌gamma都是正的）。如果我們賣(mài)的是看漲期權(quán)，那么gamma調(diào)整至0，但是新引入的期權(quán)頭寸使得整體delta從0變成負(fù)的（因?yàn)樽隹湛礉q期權(quán)的delta為負(fù)）。為了再度使得組合delta中性，須引入一個(gè)delta為正的頭寸，同時(shí)該頭寸的gamma需要為0（否則gamma就白調(diào)整了），因此我們會(huì)選擇做多股票來(lái)調(diào)整delta。
0
0
0
0
