我同學(xué)
2024-04-11 16:45老師好，這里指的非線性的是什么呢？期權(quán)組合是線性的嗎？不太明白第三個(gè)缺陷是什么意思
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2024-04-13 22:38
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同學(xué)你好，
當(dāng)我們估計(jì)敞口時(shí)需要先估計(jì)價(jià)值，而在期權(quán)組合的價(jià)值估計(jì)時(shí)我們經(jīng)常會(huì)采用線性近似的方式來估計(jì)，這里線性近似指的是找到期權(quán)組合與標(biāo)的資產(chǎn)之間的線性關(guān)系，即我們在一級估值部分講到的delta估計(jì)，可以通過delta以及估計(jì)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)來估算期權(quán)組合的價(jià)值變動(dòng)。但是當(dāng)我們采用線性近似時(shí)實(shí)際上忽略了非線性的情況，而期權(quán)價(jià)值與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值之間實(shí)際上是非線性關(guān)系，因此才會(huì)需要繼續(xù)分析gamma的影響。所以，這里說的是僅采用線性近似來估計(jì)敞口變化可能存在問題。
希望能解答你的疑惑，加油！
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