Yuzuru
2024-04-11 23:59衍生的官網(wǎng)題，請(qǐng)幫忙解釋一下11和14問。
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-04-15 10:40
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同學(xué)，上午好。
11問：
是否要對(duì)沖是比較forward rate和forcast spot rate之間，哪個(gè)更有利。如果forward更有利，對(duì)沖（簽forward），forcast spot rate更有利，不對(duì)沖。
持有AUD，擔(dān)心匯率貶值，做空AUD，按照forward是2.1523賣，按照spot是2.0355賣，按照forward更有利，所以是hedge。（這里要hedge，選項(xiàng)里選了overhedge，overhedge了解下即可。假設(shè)我有100AUD外匯敞口，short 100 AUD forward就是完全對(duì)沖。如果short 120 AUD 就是overhedge多對(duì)沖了。100用于對(duì)沖外匯敞口，20用于賺錢。）
持有CHF，擔(dān)心匯率貶值，做空CHF，按照forward是2.4641賣，按照spot是2.5642賣，按照spot賣出更有利，所以不hedge。
14問：
這道題可以根據(jù)(1+RFX)(1+RFX)=1+RDC，先分別求出UK資產(chǎn)的本幣收益，與German資產(chǎn)的本幣收益。
UK本幣收益：86/83.4*(4.1025/3.8729)-1=9.23%
German本幣收益：51/55*(3.5142/3.0359)-1=7.33%
所以UK和German都能提供正收益，答案選C，C的意思是整體本幣收益是正的，其中UK和German各自的本幣收益也都是正的。
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