魚同學
2024-04-12 10:59老師，為啥95%的置信水平分位點直接到到右尾去了？ 我做錯題的理解是，1.56的分位點還是在左側（Var值就是正的），如果發(fā)這樣的話，應該是肥尾??？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2024-04-12 17:02
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同學你好。這個左側還是右側都可以，如果分布是回報率的分布（return distribution）的話，那么VaR就是分布左尾的分位數的絕對值。如果分布是損失的分布（loss distribution），那么VaR就是分布右尾的分位數（切記VaR的定義是大概率下最大的損失/小概率下最小的損失，所以直接從損失分布的右尾分位數來看其實是最直接的）。至于此處是瘦尾的原因，詳見下圖。
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追問
老師，您這個圖解釋肥尾我能理解，我的困惑點在于題目中說的1.56而不是-1.56，為何要在圖中用-1.56我沒弄明白，麻煩再幫我怎么理解一下，謝謝？
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追答
同學你好。圖中分布所用的數據是return data，回報率數據。而VaR值則是大概率下資產的最大損失?；氐綀D中，-1.56在return data中意味著虧損了1.56，這是大概率下資產的最大虧損，對應VaR = 1.56。
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