katemin
2024-04-12 11:27如果basis point在加在分子，因?yàn)閷?yīng)的貨幣兌換表達(dá)式是x/y，因?yàn)閤是用來計(jì)價(jià)的貨幣，那么是否代表x相對于y會(huì)進(jìn)一步貶值？
如果x相對于y貶值，為什么會(huì)說x貨幣更貴呢？我認(rèn)為應(yīng)該是Y貨幣更貴才對，這也符合利率越高的一方，遠(yuǎn)期越貶值的理論。請幫助解答 謝謝
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-04-15 13:48
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同學(xué)，上午好。利率高的貨幣，遠(yuǎn)期是貶值的。即F＜S，但是隨著時(shí)間流逝，F(xiàn)和S是會(huì)趨于一致的，即F是會(huì)朝著S回歸，即F升值。所以forward discount，F(xiàn)orward會(huì)上漲。
F/S-1≈Rx + b - Ry，如果b為正，標(biāo)價(jià)形式X/Y，那么表示y貨幣遠(yuǎn)期會(huì)進(jìn)一步升值（Y的F 進(jìn)一步＞S），那么x的遠(yuǎn)期會(huì)進(jìn)一步＜x的spot。
而貨幣的貴和便宜，是根據(jù)其利率反映的，利率相當(dāng)于是對貨幣的定價(jià)。所以X貨幣更貴，其利率更高，在分子上加b。其遠(yuǎn)期是discount（F小于S），但實(shí)際變化是F會(huì)上漲。
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