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2024-04-13 09:39老師好,H-model第二部分中,超過正常股利的部分即上面的三角形部分為D0*[1/2*t*(gL-gS)],為什么這部分股利是以常態(tài)的gS增長(zhǎng)率永續(xù)增長(zhǎng),為什么內(nèi)在價(jià)值是除以(r-gS)呢?謝謝!
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1個(gè)回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-04-15 10:44
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同學(xué)你好。H-model分為兩部分,第一部分是normal下的估值,即股利以D0、gS永續(xù)增長(zhǎng),其內(nèi)在價(jià)值為D0*(1+gS)/(r-gS);第二部分為supernormal下的估值,即超過normal 股利的部分,假設(shè)這部分股利也是以gS永續(xù)增長(zhǎng),這部分股利為D0*t*(gL-gS)/2,這部分內(nèi)在價(jià)值為[D0*t*(gL-gS)/2]/(r-gS)
